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燃料油新加坡市场继续恢复

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-06-10 16:14    浏览量:

  近两周新加坡商场结构显着改善,燃料油月差以及裂解价差强势上升。依据普氏数据,新加坡380cst近月(7月/8月)月差在上周五打破10美元/吨,达到去年11月以来的最高位;与此同时,180cst对Dubai首行裂解价差上周五升至0.56美元/吨,这是本年3月份后燃料油裂差初次回归正值区间。当前推动新加坡月差走强的中心动力仍来自于供给端,此前因为新加坡商场的疲弱,东西价差持续走低,导致套利窗口封闭,遭到经济性的影响从西区运往新加坡的套利船货量遭到抑制,据贸易商估计6月份的货物抵达量不到300万吨,相较本年400万吨的遍及水平降幅显着。 另一方面,从中东地区流入新加坡商场的燃料油货物量则保持相对稳定,因而船货供给在总量上的大幅收紧帮助缓解了当地的过剩压力;需求端而言,船燃终端消费近期有小幅恢复的迹象,船用油升水以及全体BDI指数均出现稳中有升的态势,再加上近期因为中东形势恶化,一些船东选择避开富查伊拉去新加坡加油,对当地船燃消费有一定支持。供需两端的改善也反映在了新加坡的库存走势上,近几周新加坡去库趋势较为显着,肯定水平从季节性高位回归到5年均值水平左右。往前看,虽然新加坡商场重回强势带动了东西价差的走宽,但考虑到鹿特丹商场当前也较为紧张,以及从东西套利船货在途中航行时刻超过1个月,而除此之外,中东地区因为夏日发电顶峰来临其货物流出量也难以有忽然增加,因而短期内新加坡船货供给大幅上升的概率不大,燃料油商场结构有望持续安定。

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