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预计后期沥青期货还有上涨空间

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-08-03 10:25    浏览量:

  近期,沥青期货盘面1912合约持续在3300—3400元/吨区间振荡,商场暂时失掉趋势性指引,不过在阅历一段时间调整之后,跟着基本面供需边沿逐步改进,估计后期沥青期货还有上涨空间。前期原油持续跌落阻碍了沥青期货的上涨,由于从统计视点来说,原油和沥青之间的相关性高达0.95。不过,近期原油价格出现逐步企稳迹象,三季度是原油下游需求旺季,且OPEC仍然维持减产协议,因而重质原油供给偏紧。近期EFS和轻重质原油价差一同收敛也从侧面反映了这一点,其间北美Mars和LLS之间的价差意味着北美重油供给偏紧预期仍然存在,也意味着马瑞油升水短期无法大幅下降。前期,商场普遍估计委内瑞拉原油出口有望修正,马瑞油升水应从高位回落,可是委内瑞拉原油出口短期恐怕不会康复。首先,美国并未彻底放弃对委内瑞拉的制裁;其次,委内瑞拉原油出产康复需求上游加大出资;最后,电力供给难以满意持续性出产。因而,即便马瑞油升水或许有所修正,但由于重质原油供给偏紧存在,马瑞油升水持续下调空间有限。无论是从原油的肯定价格,仍是轻重质原油价差的视点分析,三季度成本端对沥青支撑大概率存在。 三季度是原油需求旺季,这给油价带来必定支撑,同时三季度也是沥青需求旺季,跟着南方逐步告别梅雨天气,路途施工进入传统旺季。不过,9月今后环保力度会逐步加码,因而原油下游需求或许更多会集在8月开释。此外,宏观数据显现6月专项债会集开释,从时间上测算,政策效果大概率在8月体现。在此情况下,估计8月沥青需求值得期待。而沥青需求上升的同时,局部地区供给却或许缩短,特别是华东地区。这将加快炼厂去库存速度,近期的沥青库存数据也充分佐证了这一点。在低库存支撑下,炼厂有持续上调沥青现货价格的底气。总归,三季度原油价格有望维持振荡上行态势,这将给沥青期货带来必定支撑。此外,跟着梅雨季节完毕,沥青现货有持续上调的空间,可是贸易商当前库存对应的是一季度末的合同货,成本在3500—3600元/吨。因而,无论是现货端仍是期货端,3500元/吨以上面临必定阻力,而后期能否打破3500—3600元/吨将取决于下游需求。现在来看,沥青的上涨趋势还没有完毕。

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