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股市估值状况依然处于前史低位

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-01-24 14:18    浏览量:

  展望2019年,经济盈余寻底以及货币向信誉的传导成为商场共识的交汇口,商场预期的分歧在于上述问题的方向,更在于商场对上述问题时刻维度的认知。A股商场处于持续危险开释状况。从避险的视点看,贵金属板块简单受到资金青睐。美联储最近一次加息会议声明发布后,商场下调了美国经济2018/2019年增加预期,并将2019年加息频率由3次下修至2次。 美国经济及货币的相对强弱(相关于其他经济体的强弱,而非美国自身)为影响美元指数的重要因素。目前,股市估值状况依然处于前史低位,但盈余增速下修危险仍有待开释。经济下行压力布景下,商场盈余端驱动弱化,内生性融资紧缩将对商场估值构成按捺,2019年上半年商场仍以消化危险为主。信息(持续缩表)有所缓和,鸽派志愿进一步凸显。涨跌起伏方面,在金银比的修正过程中,白银涨幅会更大,上涨速度更快。 跟着全球化的深化,美国经济不再有独立行情。金价等同于研讨美元指数,黄金实质为美元信誉系统的对标。区别于一般大宗商品价格与供需平衡密切相关,黄金价格与供需并无太大联系,黄金价格受其金融属性的影响更大。由于美联储加息和库存周期的结束,欧洲和日本经济从2017年末进入下行阶段,美国由于减税等财政政策影响,经济下行启动时刻晚于欧日。回溯2000年至今三次金银比的修正行情,从黄金价格企稳反弹起计算,整个贵金属行情白银涨幅是黄金涨幅的1.6-3.6倍,若从金银比修正起计算,白银涨幅是黄金涨幅的3-4.6倍。

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