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股指“千金难买牛回头”

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-05-13 11:18    浏览量:

  昨日商场再度呈现暴降行情,明显,大牛开端回头了。许多现象表明暴降并不意外,商场进入轻视阶段尚有数百点空间。长时间看好商场未来发展依然不容置疑,出资者当时卖出还是持有,要害看详细股票的长时间预期收益率,预期收益率较高的优质股票仍可长时间持有。 一季度A股商场阅历一波急速拉涨。伴随着商场乐观情绪到达极致后,因为受商场预期货币政策边沿收紧、前期获利盘实现压力加大等不利要素的综合影响,商场呈现较大幅度的调整。反映到盘面上,沪深两市成交状况持续恶化,由最高的逾万亿元成交额到最低跌破5000亿元;沪深两市挣钱效应下降,涨停家数下降,个股演出跌停潮;北上资金大举流出A股商场;融资余额呈现单边下降态势,种种迹象表明商场风险偏好在下降。随着A股商场估值驱动逻辑的弱化,商场上涨的非价值特征告一段落。上市公司年报和一季报披露往后,成绩大变脸公司的股价更是呈现大幅杀跌。 表为每次牛市第一阶段上涨行情的走势复盘表为每次牛市第一阶段上涨行情的走势复盘 一方面,从一季度宏观经济数据看,上到GDP总量增速,下到工业增加值、固定资产出资、消费、工业企业利润总额的同比数据,均呈现了企稳止跌或超预期上行现象。另一方面,上市公司披露的2018年年报及2019年一季报显现,悉数A股(非金融)2018年归属母公司净利润同比增速为-1.63%,2019年一季度归属母公司净利润同比增速为4.62%,上市公司盈余增速拐头由负转正,进而从微观层面强化了经济改进的预期。但近期发布的数据显现经济走势呈现必定的反复,商场对经济改进的预期呈现摇摆。其中,4月官方制造业PMI相比上月大幅回落0.4个百分点重回荣枯线邻近,人民币计价的出口数据呈现大幅回落,同比增速比上月下滑18.2个百分点。此外,对企业成绩进一步分析后发现悉数A股(非金融)的经营收入增速仍在下滑,创业板和中小企业板(非金融)的归母净利同比仍为负,上市公司成绩改进仍有隐忧,盈余增速是否真正迎来拐点依然存疑。所以,在第一阶段商场风险偏好改进带来估值提升后,因为盈余等基本面要素并未很好接受,反而呈现必定的脱节,进而导致商场堕入到中期调整。 当时行情是牛市第一波上涨后的回调 此前我们现已清晰本轮行情具备牛市的基础。从每次牛市行情走势看,每一轮牛市行情演绎的进程并非一往无前,其间均伴随着较大的波动。大盘从1月4日创下近四年多新低2440.91点后,随即使开启了一轮单边上涨行情。经过61天的上涨,上证综指于4月8日到达3288.45点阶段性高点,涨幅达34.72%。与每次牛市第一波上涨行情对比,本轮的涨幅最大,历时也仅次于2005年的牛市。因为牛市初期的上涨主要源于估值端的修复,行情拉涨急速的同时,一旦回调对商场短期的杀伤力也强。 前史表明,牛市第一波上涨幅度越大,后期回调的幅度也越大。本轮A股商场从3288.45点开端回调,到现在已有20个交易日,最大跌幅达12.53%。与每次牛市第一波上涨后的回调相比,本轮回调天数依然较短,从幅度上来看本轮回调也没有到位。从技术上来看,我们以为本轮回调的目标位在年线邻近。 最后,近期要害的工作是阅读年报,从公开信息来重估股票的最新价值,进而充分利用普跌带来的贱价买入优势企业的机会,也就是等候商场犯轻视过错。所谓千金难买牛回头,讲的就是这个意思。

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