2016年煤炭行业进行供给侧变革之后，2017、2018年煤炭产值逐年上升。2016年，全国煤炭产值为33.6亿吨，2017年为34.4亿吨，2018年为35.4亿吨。从2019年的情况看，尽管一季度因为陕西矿难的影响，全国煤炭产值增速放缓，但1—4月，全国原煤产值累计同比依然增加0.6%。跟着前期停产煤矿的连续复产，供给依然有增量。 进口方面，焦煤首要进口源为蒙古国和澳大利亚。2019年1—3月，国内进口炼焦煤1642万吨，相较2018年同期的1218万吨，增加34.74%。近期，蒙煤通关量较为安稳，维持在800—900车/日。 现在，产地煤种价格有所上调，原因在于焦炭价格持续拉升，焦化厂赢利好转，其补库志愿增强。最新一期的焦化厂焦煤库存数据显示，产能在200万吨/年以上的焦化厂，焦煤库存可用天数为14.08天，高于去年同期的13.42天；产能在100万—200万吨的焦化厂，焦煤库存可用天数为16.68天，高于去年同期的13.93天。 不过，最近几周，焦化厂焦煤库存环比持续下降，在焦炭价格回暖的背景下，焦化厂有提价补库的意向。 4月至今，焦化厂现已对焦炭提涨三轮，累计涨幅在300元/吨。焦炭价格上涨是之前焦煤提涨的首要原因。后市，焦炭价格很难构成持续上涨的动力。 近期焦炭价格的上涨有两方面的原因，一是4月山西环保履行不力在央视报导，市场忧虑山西环保趋严会导致焦炭产值下降；二是钢价阶段性反弹引发市场做多热情。 从山西的焦化产值来看，环保组对山西再度进行巡视督察，但实践影响有限。最新一期的数据显示，全国230家独立焦化厂的日均焦炭产值为69.44万吨，较前一周的68.83万吨持续提升。 从焦化厂赢利来看，通过4月以来的上涨，当前，焦化厂的赢利现已达到137.51元/吨，经济性减产的概率不大。 从库存结构来看，尽管焦化厂没有库存压力，但钢厂焦炭也不紧缺，最新一期华东样本钢厂的焦炭库存可用天数为20.65天，处于合理水平。别的，焦炭港口库存堆积较为显着，最新一期的青岛港焦炭库存现已高达243万吨，远超2018年同期的150万吨，港口库存高位构成的套保盘压力，将约束焦炭价格的上涨空间。 5月以来，钢材需求季节性走弱，且跟着铁矿(705, -3.50, -0.49%)石价格的上涨，钢厂赢利进一步被紧缩。最近几周，钢厂钢材库存降幅较去年同期显着收窄，强化了钢厂和贸易商的去库存志愿。上述因素削弱了钢厂赢利向上游传导的动力。 综上所述，焦煤供给整体安稳、焦炭价格反弹空间缺乏、钢材终端需求转弱，焦煤期货合约涨势乏力。