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宏观不确定因素仍在 下半年黄金农产品有机会

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-06-21 18:24    浏览量:

  上半年,基于宏观环境,预计下半年大宗产品的表里需求增加空间有限,价格面临下行压力,出资逻辑以防御性品种为主,例如水泥、煤炭、黄金,以及稀土和磁材,一方面,黑色金属、动力煤价格因供应搅扰而持续上涨,另一方面,原油、有色及黄金市场宽幅震荡。基建出资增速有望上升但力度有限,预计大宗产品下半年将敞开防御形式。全体来看,2019年全体出资增速比较于2018年将有所放缓,比较于上半年,基建出资增速下半年或许有所上升,但全年增速或许在5%-10%之间,算不上‘强刺激’,而房地产开发出资同比增速或许在下半年下滑至6%,全年增速将在8%左右。海外方面,全球货币方针敞开宽松周期,预计欧央行、日本央行宽松空间不及美国,美元上行空间有限.。 据了解,大宗产品消费和经济及信贷环境高度相关。组织研究数据显现,房地产对水泥、钢铁、铜、铝、锌的奉献在30%-40%,基建对钢铁和基本金属消费奉献在15%-25%,对水泥消费奉献高达40%。预计下半年宏观扰动仍然存在、欧美经济增加放缓以及国内去杠杆等要素将给大宗产品需求带来压力,但国内逆周期调理和海外宽松预期也将对需求大幅下行构成一些对冲。不过,跟着美国债券收益率曲线大幅下行,原油价格也在走低,通胀低迷,而OPEC+的减产协议或许会继续下去,目前的大宗产品价格是有利可图的。在各国央行都将开始宽松方针的情况下,出资大宗产品的回报将上升。总体来看,未来六个月内的大宗产品价格排序如下:贵金属>农产品>有色金属>黑色金属>动力。

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