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pp期货行情:高基差有待修复 预计PP将继续偏弱振荡

远大期货   发布时间:2019-11-21 16:59    浏览量:

  国庆节归来,PP受中美贸易摩擦缓和和石化去库良好的影响,略有反弹,但之后在8280元/吨一线遇阻回落。在成本支撑减弱和基本面依旧不佳的情况下,我们预计PP将继续偏弱振荡。

  由于石油设施遇袭,沙特9月原油产量环比下降128万桶/日,至856万桶/日,这使得OPEC 9月原油产量环比下降132万桶/日,降幅巨大。但9月17日沙特表示油田损失产能已经恢复70%,目前沙特表示已经恢复全部石油产能,而美国原油产量连续两周维持在1260万桶/日的历史高位。原油需求方面也不容乐观,国际货币基金组织估计,2019年全球经济增长率将降至3%,低于此前3.2%的预测,同时下调了2020年全球经济增长0.1个百分点。EIA和OPEC相应下调2019年的原油需求增速,分别下调4万桶/日和5万桶/日。美国已经进入季节性淡季,炼厂开工率大幅下降,原油库存仍然在累积,最近五周累库达到1398万桶之多。因此,整体上原油很难有强势反弹。

  近期,甲醇价格持续下滑。截至10月25日,宁波地区甲醇市场价为2180元/吨,较10月8日的2400元/吨,下跌了220元/吨,跌幅达9.2%。另外,煤炭价格也持续下跌。这导致PP的综合利润仍然有1200元/吨之多,较5月份已经提高了700元/吨,PP利润仍然具有较大的下跌空间。

  供应上,随着大庆炼化、中安联合、延安能化等装置的重启开车,PP检修旺季基本结束,PP开工率升至89%,拉丝比例也升至32%。新增产能的投产压力逐步变为现实,6月份试车的东莞巨正源和中安联合,已经逐步投产,宁夏宝丰二期已经于9月中旬试车,浙江石化和恒力石化(600346,股吧)预计在11月份投产,青海大美煤业、利和知信将在四季度投产。总体来看,四季度仍会有190万吨的产能投产,国内供应压力将继续增加。

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