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国际期货开户乙二醇期货行情:乙二醇增仓反弹 超出市场预期

远大期货   发布时间:2019-12-16 15:06    浏览量:

  9月4日起乙二醇主力合约EG2001从4544开始增仓反弹,短短一星期时间大幅反弹至4810点高位,涨幅达到5.85%,创近4个月以来的新高,超出市场预期。

  从乙二醇期货上市以来,国内煤制产能进入投产高峰期,供应过剩,盘面大幅下跌,不断测试煤制成本线成为行情的主基调。但从今年8月初开始,乙二醇价格重心从底部的4200点逐步抬升,近期宏观环境转好叠加港口库存持续下降,盘面更是短短几天创出新高。

  实际上从今年4月下旬开始乙二醇供需面已经开始转好,进入二季度煤制装置进入季节性检修,当时市场预期煤制检修到5月底才能陆续重启,但进入5月后,主力合约一度跌至4200附近,煤制价格最低出厂价跌至3950附近,出厂价甚至低于大部分煤制装置的现金流成本线,工厂复产意愿不强。从5月开始煤制产量出现明显缩量,煤制工厂各装置陆续检修,五成低负荷持续至今。除煤制减产外,由于生产环氧乙烷比乙二醇的利润要好,部分乙烯制装置可以切换EO/EG的装置,尽可能地切换生产环氧乙烷,5—6月份,乙二醇国内产量环比回落。进口方面,一季度乙二醇进口量继续同比增加,港口库存一度达到143万吨高位;二季度后外盘装置集中检修,6月开始乙二醇进口量出现下滑。

  进入9月中美贸易关系重启谈判,降准预期叠加美伊关系紧张再现原油大幅反弹,宏观系统性利多带动整个化工板块反弹,乙二醇乘势起飞。

  近期到港持续缩减,9月底之前库存或仍有下降趋势

  跟踪外盘的装置检修来看,8月外盘检修不多,理论上9月进口量回升到港或呈现上升趋势,而实际上9月上半月到港量不多,港口库存去化迅速。近期到港量偏少,市场有观点认为是台风导致的港口封航使船期延后。征询长江国际港口相关人员意见,我们认为近期的台风对到港有些影响但影响不大。理论上,如果因为台风导致船期延后到港,那么台风过去后半个月内预报的船只到港量应该出现明显增加,而从当前CCF预报的到港量来看并没有明显增加。因此,近期看到的到港量减少,很有可能是国外出口到我国的乙二醇量下降。

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