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国际期货开户铜价走势:预计短期内铜价下探空间有限

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2019-12-16 15:06    浏览量:

  目前全球经济依然呈现略显偏空格局,但宏观预期有一定的改善,产业端的利好因素也有所凸显。建议个人投资者暂维持振荡思路操作。

  近期,伴随着国内去年12月PMI数据跌破50荣枯线,市场担忧情绪加重,铜价亦呈现不断下行态势。短期来看,国内官方主动降准释放流动性,加之国内精废价差持续收窄,亦有利于提振电铜消费,预计短期内铜价下探空间有限。

  美国方面,就业数据依然强劲,但美联储加息脚步或放缓。虽然去年12月就业数据表现依然强劲,美国劳工局公布去年12月非农就业人数变动31.2万,远高于预期的18.4万,为2018年2月以来的最高水平,此外,平均时薪同比上涨3.2%,达到2009年4月以来的最大增速。但美联储对加息的态度愈加谨慎。近期美股大跌所反映出的全球流动性趋紧,加之市场对中美博弈所带来的负面经济效益也开始显现,近期美联储主席鲍威尔表示将会耐心观察经济如何发展,并暗示可能会像2016年那样暂停收紧政策,这将有利于改善市场进一步收紧流动性的预期。

  宏观数据呈现走弱态势。最新公布的2018年12月制造业PMI为49.4%,环比回落0.6个百分点,其中新订单指数为49.7%,环比下降0.7个百分点,位于临界点之下,反映出需求端呈疲弱态势。此外,2018年12月财新中国制造业PMI降至49.7%,为19个月以来的最低。整体来看,制造业指数的走弱反映出当前国内工业企业经营活动放缓。为稳定国内经济,中国央行宣布1月降准1个百分点,将净释放长期资金约8000亿元。结合四季度宏观数据不断恶化,官方主动政策性托底对工业品市场形成一定的利好刺激。

  此外,中美于1月7日—9日举行经贸问题副部级磋商,市场预计将达成部分协议以改善市场预期。虽然关于两国谈判的结果尚未全部公布,但双方都认为应该向市场做出正面反应,释放积极的信号而非持续对抗,这对投资者信心将带来一定的提振。

  短期全球铜库存维持低位

  Wind 数据显示,截至1月11日,LME铜库存较上周同期增加1300吨至133700 吨。国内方面,国内铜库存较前一周减少10911吨至97979吨,短期国内库存已跌至10万吨以下。此外,近期伴随着铜价持续下挫,导致国内铜价与佛山地区废铜价差收窄至4400元/吨,而废铜供应收紧,亦有利于提振电铜消费。近期,上海铜现货市场维持小幅升水状态,库存下滑叠加现货升水反映出现货端趋紧,但利空因素主要来自春节前消费端无较大亮点,下游接货意愿不强,这对铜价形成抑制。

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