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国际期货开户春节前市场情绪回暖 纸浆价格低位反弹

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2020-02-01 14:48    浏览量:

  元旦后,纸浆期货价格持续上涨,1906合约周五收于5324元/吨,较上市低点4916元/吨已反弹408元。现货涨幅小于期货,山东地区银星成交均价在5600元附近,环比前期低点上涨200元,期货贴水幅度收窄至5%。回溯最近两周市场情况,纸浆需求未见显著改善,总供给压力依然存在,市场情绪上的变化成为价格走强的主要因素。

  为应对春节后需求,正常而言纸厂存在春节前备货需求,但今年成品纸库存居于高位,需求预期悲观,造成多数纸厂对纸浆备货热情偏低,从国内造纸企业库存情况看,其扣除产成品后的名义库存量依然较高,且需求延续弱势,使部分纸企准备停机放假,从相关机构调研情况看,纸浆仍以刚需采购为主,成交弱于往年。

  供应方面,全球木浆出运量已明显回落,同比减少5.8%,时隔8个月后再次转负,398.5万吨也是近两年偏低值。针叶浆降至180.6万吨,连续6个月同比减少,阔叶浆出运量同比减少3.2%,继2018年1月后再次下降。中国进口量也随全球出运量减少,11月中国纸浆进口224万吨,同比下降3.9%,从主要进口国数据看,11月中国从前5个国家漂针浆进口量同比减少14%,从前期8个国家漂阔浆进口量同比减少7%。整体看,需求回落已逐步反应至进口,纸浆供应压力边际减小。

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  但从绝对量看,纸浆供应仍较为宽松。12月,据卓创统计,青岛及常熟两港纸浆库存量分别为88万吨及50万吨,总量较上年同期高出90%。全球生产商木浆相对库存11月为40天,同比增4天,针叶浆及阔叶浆分别为35天和44天,同比增6天和1天。中国主要港口12月纸浆库存环比减少,或源于供给下降,因此预计12月中国进口量将继续下滑。

  从数据看,纸浆供需存在好转迹象,特别是进口量的下降,但尚不足以促成价格大涨,此轮纸浆期货上涨更多源于情绪回暖下资金层面的推动。

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