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豆粕市场需求大幅下降的可能性较小

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2020-03-04 15:33    浏览量:

  上星期豆粕期货小幅回调。全国现货开工继续提高,价格方面,天津贸易商报价2860元/吨,南通贸易商价2735元/吨左右,广东地区报价2740元/吨。相比一周之前的报价,北方豆粕价格普遍下跌100元/吨左右,而南边基差报价则坚持坚挺。库存方面,上星期沿海油厂大豆库存下降57万吨至381万吨,全国豆粕库存则小幅添加10万吨至47万吨,全国大豆总库存下降71万吨至407万吨。 从供应端来看,巴西大豆根本定调,阿根廷大豆处于要害生长期,未来美国大豆将是较大的扰动因素。咱们判断美豆价格易涨难跌,与我国对美收购进度有联络:第一种景象是我国延迟履行中美第一阶段协议的收购,那么美豆将坚持弱势水平,从而会极大地美国农民种植大豆的热情,造成远期供应减少,有利于远月豆价上行;第二种景象是我国3月当即开端履行收购许诺,那么必然支撑美豆盘面价格,抬升国内大豆进口成本,因而从美豆角度来说,假如我国很快开端买美国农产品,豆价近期就会涨,而假如延迟履行收购,则远月合约将会上涨。从国内需求端来看,豆粕也是易涨难跌局势。 2019/2020年度美国大豆减产且出口将呈现恢复性增加,但因陈豆结转库存超高,未能激化供需矛盾;南美新季大豆丰登预期增强,巴西产值有望创前史高位,阿根廷天气情况改善。结合市场体现来看,CBOT大豆重回900美分下方,南美丰登或增加利空压力,但当前价格处于偏低水平,下方可想象空间有限。 短期来看,国内大豆到港普遍往后推延,近期供应压力减小,油厂现货和基差报价不会主动砸盘。当前极端旺盛的日均提货量仅仅是坚持日常耗费,备库需求并未得到满意,因而国内三四月需求都将坚持旺盛。

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