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期货课堂:股指期货概念特点与股指的产生

期货开户   发布时间:2020-02-26 16:12    浏览量:

  期货课堂:股指期货概念特点与股指期货的产生发展过程

   1.股指期货概念与特色

   股指期货是以某个股票价格指数为标的期货合约。我国的股指期货以沪深300指数作为标的。
 

   股指期货具有下列特色:

   (1)跨期性。股指期货是生意两边经过对股票指数改变趋势的预测,约定在未来某一时间按照必定条件进行生意的合约。因此,股指期货的生意是树立在对未来预期的基础上,预期的精确与否直接决议了出资者的盈亏。

   (2)杠杆性。股指期货生意不需要全额支付合约价值的资金,只需要支付必定份额的保证金,就能够签定较大价值的合约。例如,假设股指期货生意的保证金为10%,出资者只需支付合约价值10%的资金就能够进行生意。

   这样,出资者就能够操控10倍于所出资金额的合约财物。当然,在收益可能成倍扩大的一起,出资者可能承当的损失也是成倍扩大的。

   (3)联动性。股指期货的价格与其标的财物——股票指数的改变联系极为严密。股票指数是股指期货的标的财物,对股指期货价格的改变具有很大影响。与此一起,股指期货是对未来价格的预期,因而对股票指数也有必定的反映。

   (4)髙危险性和危险的多样性。股指期货的杠杆性决议了它具有比股票商场更髙的危险性。此外,股指期货还存在着必定的信用危险、结算危险和因商场缺乏生意对手而不能平仓导致的流动性危险等。
 

   2.股指期货的产生与发展过程
 

   股指期货最早产生于美国商场。20世纪70年代,西方各国呈现了经济滞胀,经济增长缓慢,物价飞涨,政治局势动荡,其时股票商场阅历了二战后最严重的一次危机,在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%,出资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融危险的手法,开始研讨用于躲避股票商场系统性危险的工具。1982年2月,美国产品期货生意委员会(CFTC)批准推出股指期货。同年2月24日,美国堪萨斯期货生意所(KCBT)推出了全球榜首只股指期货合约价值线日,芝加哥商业生意所(CME)推出了SP500指数期货合约。股指期货一经诞生就受到了商场的广泛重视,价值线指数期货推出的当年就成交了35万张,SP500指数期货的成交量更达到了150万张。股指期货的成功,不仅扩大了美国期货商场的规模,也引发了国际性的股指期货生意热潮。老练商场及新式商场纷纷推出股指期货生意。现在,悉数老练商场以及绝大多数的新式商场都有股指期货生意,股指期货成为股票商场最为常见、使用最为广泛的危险管理工具。按照国际生意所联合会的计算,2009年全球股指期货的生意量髙达18.18亿手。其中,美国的小型SP500指数期货、欧洲的道琼斯欧元STOXX50指数期货、印度的SPCNXNifty指数期货、俄罗斯的RTS指数期货、韩国的KOSPI200指数期货和日本的小型日经225指数期货等成交活泼,居全球股指期货合约生意量前六位。
 

   3.股指期货基本特征

   (1)股指期货与其他金融期货、产品期货的共同特征有:

   合约标准化:期货合约的标准化是指除价格外,期货合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特色。期货生意经过生意标准化的期货合约进

   生意集中化:期货商场是一个髙度组织化的商场,而且实行严厉的管理准则,期货生意在期货生意所内集中完成。

   对冲机制:期货生意能够经过反向对冲操作結束实行责任。

   每日无负债结算准则:每日生意完毕后,生意所依据当日结算价对每一会员的保证金账户进行调整,以反映该出资者的盈余或损失。假如价格向不利于出资者持有头寸的方向改变,每日结算后,出资者就须追加保证金,假如保证金不足,出资者的头寸就可能被强制平仓。

   杠杆效应:股指期货选用保证金生意。因为需交纳的保证金数量是依据所生意的指数期货的商场价值来确定的,生意所会依据商场的价格改变,决议是否追加保证金或是否能够提取超量部分。
 

   (2)股指期货自身的共同特征。

   股指期货的标的物为特定的股票指数,报价单位以指数点计。

   合约的价值以必定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表明。

   股指期货的交割选用现金交割,不经过交割股票而是经过结算差价用现金来结清头寸。

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