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油市过剩的失衡局面有望逐步缓解

远大期货   发布时间:2020-04-24 15:35    浏览量:

  本周一,美国WTI原油05合约盘中一度暴降逾20%,刷新了21年以来的低点。原油商场受新冠肺炎疫情冲击,导致严峻的供需过剩问题,可以说是在5月合约上得到了充分的体现。过剩的原油商场导致俄克拉荷马州库欣的仓储中心将满负荷运转,这让美国WTI原油的近月价格大幅低于远期合约价格。德克萨斯州买家对某些原油产品的报价低至每桶2美元,这增加了美国生产商或许很快将不得不赔钱脱手的或许性。 近期海外原油ETF在合约到期前进行会集展期操作,油价暴降之后,原油ETF规划呈现显著增加,会集展期造成月差大幅扩大。由于疫情引发的需求骤降导致供需严峻失衡,美国原油库存正在大幅累积,造成剩下可用库容紧张,均是近月价格大幅走弱的原因之一。 商场对原油需求复苏的预期或过于乐观,欧美疫情或许存厚尾效应,新兴商场疫情趋持续分散,疫情对经济活动和石油需求压制的时长或许超出预期。此外,潜在产能充足或许引发产油国以销定产的策略,一旦呈现个别产油国抢占商场份额的搭便车行为,很或许会导致OPEC+内部发作破窗效应,这些要素将约束原油价格的上行空间。 不过,上述局势将跟着5月合约的到期发作底子的改变。跟着5月的到来,OPEC+达成的970万桶的联合减持协议将正式进入执行期,原油商场严峻的过剩局势有望得到缓解。此外,进入5月今后,原油消费的中心地区,如欧美等多国疫情有望好转,跟着经济的重新启动,需求端也有望触底反弹。因而,咱们不主张投资者再过度看空油价,跟着时间推移,油市过剩的失衡局势有望逐渐缓解,而油价也将因而取得起色,主张投资者关注油价企稳之后的反弹机会。

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