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郑糖大概率仍将承压

远大期货   发布时间:2020-06-02 16:22    浏览量:

  据了解,近期受关税调整和前期原糖跌幅远超郑糖等影响,近期原糖价格走势远超郑糖,两者间出现了较大的价差。 尤其是自5月22日开端下调到50%的我国配额外关税,直接导致了近月盘面进口利润达到了1000元/吨,而现货的利润空间更大,这使得我国近期从巴西进口的食糖大幅增加,盘面上就只能通过外涨内跌的方法来完成价差的缩短。 此外,前期原油的大幅跌落导致市场大幅调高新榨季巴西制糖比,导致了原糖前期跌幅大于郑糖。考虑到现在原油已有较大起伏反弹,原油对原糖的影响也将有所批改,最近原糖走势自然会强于郑糖。 至于未来走势,价差的缩短或许还会持续,假如全体的宏观形势改进,则原糖偏强、郑糖偏弱,反过来亦然。而且从国家的全体政策看,增加进口的趋势比较显着,未来糖价上行难度大,假如配额外不再实行许可证制度或许会加剧市场短期跌落风险。 伴随着贸易保证关税到期,下半年进口糖会集到港,贱价加工糖将会对高成本的国产糖带来压力,在国内疫情常态化防控的情况下,食糖需求后期也难以恢复到去年水平,因而未来一段时间压力仍较大。不过,郑糖已跌至相对低位,关于降关税也已有充分反响,再创新低概率不大,估计郑糖区间振动为主,待加工糖压力释放及后期旺季需求到来,或许才会有一波反弹行情。 在这样的情况下,单边操作无论是做多还是做空的趋势性都不好,风险点在于巴西雷亚尔最近的波动较大,表里价差的缩小和扩大或许受到的影响要更高。现在看只要9—1的反套操作安全边际会高一些。

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