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12月国内解禁压力加大 中长期A股市场不必悲观

作者:远大期货    来源:未知    发布时间:2018-12-10 13:49    浏览量:

  2017年以来月度平均的解禁市值为2465亿元,本年12月是平均解禁市值的1.6倍。从周度数据看,上周的解禁压力仅119亿元,只占12月总解禁压力的3%,也就是说97%的解禁压力都集中在接下来的几周,估计对行情会有限制。近期限制市场的另一个重要因素是解禁压力,2018年12月的解禁市值为年内第二,共有3842亿元的市值解禁,仅次于1月的4370亿元。从下面的月度解禁市值图能够看出,12月的解禁压力是非常大的。针对股市的质押危险,管理层出台了回购新规、强平不行固执等办法,地方政府建立纾困基金。为了稳经济,国内还出台了减税、促消费等办法。这些方针缓解了经济大幅下行危险和股市质押危险。随着方针效应的逐步显现,未来经济预期和企业盈余都将有所改善。 11月黑色、煤炭、原油、化工各类中上游职业产品价格有较大幅度下滑。之前得益于供应侧变革,这些中上游职业的盈余大幅度改善,现在供应侧变革的节奏有所放缓,未来的供应侧变革更会强调全要素的效率,所以原材料价格估计还会回落。12月9日,国家统计局公布了通胀数据,CPI同比涨幅2.2%,前值为2.5%,较前值回落了0.3个百分点;环比增长0.2%,前值为0.7%。市场短期重回慎重的另一个重要原因PPI数据持续回落,企业盈余短期难见拐点。PPI方面,11月当月同比3.3%,前值为3.6%,回落0.3个百分点;环比0.4%,前值为0.6%,环比回落0.2个百分点。 当时股市现已被轻视,各种利空基本上现已在价格跌落中耗费。尽管轻视值不意味着股市立刻上涨,可是中长期看,轻视值是极大的利好,估值低意味着跌落空间有限而上涨空间较大。A股现在的估值处于前史低位的极值水平,这决议了跌落空间有限。即便与前史大底时比较,现在的估值也比较低。短期A股估计会重回慎重,最新的PPI数据显现企业盈余短期内仍有下行危险,12月还有3700多亿的解禁压力,这些都会限制市场的危险偏好。但中长线看,A股当时估值处于极低位置决议跌落空间有限。加上方针现已清晰转向,中长期向好。因为PPI回落引发的企业盈余持续下滑担忧,A股行情也会遭到影响。本年国际原油价格也大幅回落,现已从高位76.9美元跌到现在的52.2美元,跌幅高达32%,估计A股相关企业的盈余也会相应回落。此外,生活资料中的一般日用品类和耐用消费品类的价格也在回落,较前值分别回落0.1和0.3个百分点。A股中,轿车、家电等相关职业盈余将会遭到拖累。以上是近期会限制市场的重要因素,可是中长期维度下,市场并不失望。

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