纸浆价格持续低迷

　　2019年6月19日，纸浆1909合约收盘价格为4564元/吨，价格较前一日上涨0.04%，日内成交量为36.7万手，持仓量为28.2万手。当日注册仓单数量为27446吨。现货商场上，木浆价格低迷，报价继续下跌，实践成交情况一般，纸厂按需收购；非木浆商场也连续弱势，商场交投氛围清淡，下流备货热心不高；废纸价格持稳，需求一般。业内人士介绍，6月份针叶浆、阔叶浆报盘比较5月份有显着下跌，跌幅分别在70元/吨、30元/吨。昨日，纸浆期货主力合约在商场全体达观氛围提振下呈现反弹，但随后回落。短期微观心情改进有助商场失望心情修复，但纸浆商场依然受高库存要素限制。纸浆商场高库存问题很难在短时间内得到解决，需求看到浆厂呈现实质性的减产。当前来看，纸厂按需收购，现货成交情况一般，对于纸浆反弹的空间仍持谨慎看法。 现在国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍高于从前同期水平；同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，现在下流纸制品需求仍未有显着好转，全体保持刚需，且环保查看日趋严格，微观扰动未见实质好转，纸浆需求保持弱势。中期来看，近三年全球纸浆产能继续添加，2018年全球发货量稳定增加，而需求端遭受经济下行压力，全球库存继续累积，至本年1月全球生产商库存攀升至纪录新高52天。随着海外浆厂主动减缩供给添加检修，近几个月全球木浆发运量有所回落，库存开端去化。但由于3月全球木浆出运量大幅增加，拖累商场去库节奏，至5月国内三地库存仅下降0.68%至157.7万吨。4月份全球木浆出运量再度大幅下落，有望推进后续去库进程。中期而言，全球浆市将继续处于主动去库阶段，但若仅靠供给端缩短浆价趋势走弱格式不变。长时间来看，现在经济筑底上升没有完全验证，经济不景气将会影响下流纸制品消费，。近期尽管连续有浆厂检修减缩供给，但全体供给仍旧宽余，叠加国内偏弱消费，库存去化困难。近来正值国内企业与海外浆企商谈7月报价，商场传闻降价幅度仍较大，业者失望心情延伸。整体而言，现在消费正逐步进入冷季，在缺乏供给端的大幅缩短，供需难以实质性改进，浆价弱势格式不变。