建议锌维持逢高抛空思路

　　昨日LME锌现货贴水持续走扩，反映近期国外现货商场供应宽松现状，此外国内锌重新开始累库，锌价有所走弱。期现货行情上，7月22日，上海沪期锌主力合约收盘价为19,575元/吨，较上一交易日削减25元/吨，进口盈利为-24.05元/吨；SMM讯，现货上，沪锌0#锌锭现货均价跌落240至19,370元/吨。今日期锌运转重心下移，同时沪市炼厂到货弥补，但因月内第二批长单已集中到期，商场贸易商交投补货需求有所下滑，且下流收购积极性延续偏弱。 世界库存上，7月22日，LME锌库存为78,600吨，较上一交易日削减1,050吨，注销仓单占比为38.77%；国内库存方面，上海期货交易所精炼锌注册仓单39,507吨，较上一交易日削减425吨。韩国政府在7月21日表明，将于22日至23日正式要求日方撤销对韩出口约束以及将韩国从出口白名单移除等不正当办法。应韩国政府的要求，7月23-24日的世界贸易组织总理事会也将对两国的贸易纠纷进行讨论。供需面锌供应端增量仍在逐步兑现进程，建议锌维持逢高抛空思路。中线看，供应端锌矿TC高位震荡，矿山供应宽松预期逐步得到验证，锌锻炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供应的添加将逐步传导至锭端，金属端供应增量也将上升，锌锭供应料将添加，估计后续逼仓风险将逐步下降。全体看中期沪锌仍存下行空间。