期货入门论坛中国央行送上年底大礼包：LPR下调5个基点 5年期为首次回落

　　中亿财经网11月20日讯，中国央行今日如期下调了贷款市场报价利率(LPR)5个基点，其中5年期以上品种为报价机制改革以来首次下行。

　　据外汇交易中心网站今日公告，11月20日1年期LPR为4.15%，自报价机制改革以来第二次走低;5年期以上LPR落在4.80%。均较10月下调了5个基点。

　　上周末央行货币政策执行报告显示，三季度一般贷款利率不降反升;LPR传导效果似乎不佳;此前央行已逾三年来首次调降与LPR挂钩的MLF利率5个基点，以降低银行资金成本，分析人士指出，此为LPR“降息”铺路搭桥，加之央行示意将加码逆周期调节，更打开LPR降价力度和年内更多宽松措施的想象空间。

　　“MLF-0M0-LPR都降息是(央行)大礼包里的内容”，德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩对彭博表示。他此前预估此次LPR将全线下调。

　　光大证券首席银行业分析师王一峰指出，LPR的变化主要还是为了打破利率下限，从而让银行有更多的资金支持小微和民营企业。

　　LPR在改革形成机制后定于每月20日公布;中国央行昨日召开座谈会上行长易纲指出，要发挥好LPR对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考LPR定价，促进实际贷款利率下行。要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。

　　国泰君安首席分析师覃汉认为，未来几个月央行可能增加MLF和TMLF的操作频率，进一步降低MLF和LPR价格。

　　王一峰亦称，除下调LPR外，中国央行还可能在12月份进行定向宽松，包括信贷投放等方面，会是一个相对偏宽松的流动性环境。

　　但通胀和金融市场的波动始终是央行货币政策宽松的掣肘。覃汉提到，当前稳成长更多是以托底式对冲形式存在，货币政策总量宽松的想象空间有限。