塑料PP涨幅居前，且持仓增加，背后逻辑如何？

　　根据远大国际期货最新资讯整体看短期没有明显的利空的要素，在库存无压力的情况下呈现了边际利多： 1. 上游显性库存没有压力，港口库存环比略增但仍偏低：石化库存估计周五在65附近，处于近三年的同期低位，煤化工库存环比也是下滑的。 2. 短期边际供给不再添加，甚至会削减：国内检修大都现已康复，开工率现已正常化了，后期继续提高空间有限，而进口预期则会削减，一是由于进口赢利较5月份现已大幅收窄（除LD外），二是由于美国国内供给短期受到飓风影响没有康复，可出口量会减缩，依据卓创信息，美国国内超过380万吨的PE产能仍处于停车状况（占其总产能的18%）。从美国PE报盘来看涨幅非常明显，现已没有进口空间。依据现有数据显示，我国PE进口货源中直接来自于美国的大约占4%，其间LL占比约5.9%，HD占比2.7%，LD占比4.3%，影响的体量大概在7万吨左右。 3. 季节性旺季需求预期，短期估计继续去库或许性大：下半年的金九银十阶段开始，从下流开工率来看逐步提高，备货也逐步添加。因此在短期供给没有增量，需求向好的情况下，产业库存下降的概率大，直到呈现某些反向信号。 4.产业链上中下流提价，价格传导杰出：从价格角度来看，上游（乙烯单体）——中游（聚乙烯）——下流（农膜）价格均有不同程度的上涨，下流可以承受原料提价并备货，整个产业链价格传导杰出。 5.非标继续提价：各聚乙烯的不同种类库存来看，非标高压的库存率最低，主要是伊朗货源仍没有到港造成的国内供给严重，高压-线性价差现已继续新高，并且短期没有拐头迹象。 6. 对后市观点：短期偏强氛围仍在，但涨幅现已很大，需求看下流在现已有必定备货前提下对提价原料的承受度怎么，大跌或许性不高，但有整理消化或许，别的还要重视库存信号。中期看，主要的利空在于投产开释，目前看还需求一段时间，四季度实现概率高。声明：本文由远大国际期货收集整理于网络发布，如有违规请联系作者删除。