期权市场持仓量再创新高

　　昨日沪深两市窄幅振动，上证指数收跌0.69%，创业板指数收跌0.56%，两市成交额缺乏5000亿元。个股弱势振动为主，涨跌停比例及赚钱效应与前一交易日相差不大。板块上，区块链、5G、创投等概念板块领涨，农业、ST板块、机场航运等板块跌幅明显。三大指数均收跌且跌幅附近，上证50沪深300指数(3689.824, 44.67, 1.23%)(3689.8239, 44.67, 1.23%)跌幅0.6%左右，中证500指数跌幅0.8%。期指合约体现一致，三大期指各合约均强于现货指数贴水收敛，现在三大期指无一合约呈升水状况。期权方面，标的资产50ETF跌落0.62%收于2.708，平值期权隐含动摇率回落。期权商场持仓量再创新高。当日期权总持仓358.06万张，较前一交易日大幅添加7.21万张。其间，认购合约持仓213.81万张，添加5.40万张，认沽合约持仓144.25万张，添加1.81万张。持仓量PCR 值0.67小幅减小。成交量方面，当日全商场合计成交253.89万张，较前一交易日添加8.21万张。其间，认购期权成交141.26万张，较前一交易日添加3.42万张，认沽合约总成交112.63万张，较前一交易日添加4.78万张。日成交量PCR值0.80，变化不大。 期权当月合约有向次月合约移仓迹象。昨日当月合约成交量添加4.58万张，持仓量减小1.26万张，次月合约成交量添加32.81万张，持仓量添加7.41万张。其间，当月认沽持仓减持更多，次月认购则增持近5万张，远高于次月认沽的2.42万张。从当月持仓结构看，2.95至3.40虚值认购减持超6万张，而次月在认购虚值则明显增持。当月认沽实值减持而虚值增持不明显。整体看，当月虚值认购逐渐移仓至次月，认沽实值减持，商场预期偏中性。近期上证50指数(2758.4382, 33.70, 1.24%)宽幅振动，隐含动摇率动摇加大。现在平值认购隐含动摇率25.98%，认沽24.66%，跌幅分别为6.52%和15.12%。前史动摇率从前期23%左右逐渐上行至当时的28.52%，略高于平值期权隐含动摇率。从当月合约动摇率微笑曲线看，各执行价上动摇率在25%至55%之间，认购高执行价动摇率偏大，认购隐含动摇率仍大于认沽。综合来看，短期商场动摇加大，做多动摇率窗口或敞开。A股体现相对抗跌，后期若下探2800一线投资者可择机试多。