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PTA单边及对冲交易逻辑

期货开户   发布时间:2019-07-09 15:06    浏览量:

  商场的一致是自2017年下半年开始,PTA工业逐步进入景气周期。从近两年来的PTA现货加工费走势也能够看出,加工费明显上了一个新台阶,且2018年向上的空间扩展,2019年更是长时间处在1000元/吨以上。尽管不同的工厂状况有所不同,但大部分状况下,加工费高于600元/吨的部分能够看作是企业赢利。 PTA趋势性行情需要满足原油和PTA加工费同向变化的条件。加工费变化相对容易判断:当现货加工费为800元/吨甚至更低,工厂检修增多、下流赢利较好的时分,加工费大概率将迎来反弹;当加工费在1500元/吨以上并现已持续一段时间,下流赢利被严峻揉捏,PTA工厂检修推迟复工开始增加的时分,加工费大概率将回落。这个时分再合作原油走势来确认操作方向胜率较高,即便原油走势判断错误,但由于加工费走势判断正确,操作也不会有太大危险。从对冲的角度来看,未来石油炼化以及化工品将迎来产能大迸发,相对来说PTA的供需面在化工品中较好,下半年能够考虑新产能投产较多但赢利尚未被大幅揉捏的PP、PE等化工品与PTA的对冲操作。 PTA和MEG有着相同的下流,各自有着自己的成本和供给,今年上半年阅历了由供给过剩带来的MEG赢利被揉捏的进程,同期在PTA相对景气的状况下,买PTA空MEG是较好的策略。不过,跟着MEG陷入全职业亏损,MEG赢利揉捏现已告一段落,这一交易逻辑现已不再有效或许挨近尾声。未来的PTA和MEG价格动摇将发生分解,PTA价格维持相对高动摇,而MEG价格则会维持5月以来的低动摇,PTA、MEG的对冲逻辑将发生变化。根据两者不同的动摇率,在单边做多PTA时能够适当空MEG作为维护,或许单边空PTA时做多MEG作为维护。

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