股期联动明显 白糖长期格局偏多

　　因全球供给充足限制，原糖价格不断走弱。10月合约跌落0.04美分，跌幅为0.4%。原糖跌破11美分，商场对于亚洲巨大的短期库存压力较为忧虑。 9月5日，郑商所白糖期货主力2001合约冲高回落，全天收涨0.24%，报5483元/吨，四连阳后，主力合约本周累计涨幅约2.14%。A股盘面上，中粮糖业在连续三个交易日走强后于5日收报平盘，与期货走势吻合度很高。该股本周以来累计上涨了4.52%。白糖期货连续反弹，A股糖业股也出现联动。剖析人士指出，现在主产区糖厂报价连续上调，基本面改善预期升温，糖价将延续偏强走势。 从现货商场看，现在主产区现货价格稳中上涨，商场备货进入尾声，观望情绪稠密，现货或持稳运转。7月进口糖量增加显着，加工糖集中到港，对榨季末糖价带来一定程度的压力。此外，外盘也呈现多空交织局面：一方面，各组织对全球食糖供需缺口预估值逐渐上抬；另一方面，印度糖偏高的库存水平对原糖期价仍存限制作用。原糖期货方面，现在原糖主力合约交投于11.1美分邻近，该合约已经连续六周跌落。剖析人士指出，尽管现在商场预期下一年度白糖供需缺口加大，但偏高的库存压力仍然存在，此外在印度延续出口补贴方针及新供给上市压力下，原糖期货将保持弱势运转格式。现在五大主产国产量占全球58%，出口量占全球76%，对全球糖供给有绝对影响力。受油价高涨、恶劣天气、库存堆积、世界糖价低迷等因素影响，减产与去库存将贯穿2019/2020年榨季。在主产国减产预期下，下半年有望迎来世界糖周期反转、糖价将从头出现上行的时机。