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伦锌现货贴水走阔,铝库存或继续累积

期货开户   发布时间:2019-08-05 13:41    浏览量:

  上星期LME锌现货贴水再度走阔,反映国外挤仓资金再度逼仓失利,同时阐明国外现货市场供应在走向宽松。上星期美联储降息靴子落地,但锌价跌势却显然不及预期,或因国内锌库存未按期累积而导致国内空头决心缺少。供应方面,锌供应端增量逐步实现,国内现货升水继续缩窄,下流需求端预期仍显失望,建议锌保持逢反弹抛空操作。中线看,供应端锌矿TC高位震动,矿山供应宽松预期逐步得到验证,锌锻炼赢利康复,炼厂开工难以长期保持低位,锌矿供应的增加将逐步传导至锭端,金属端供应增量也将上升,到时进口窗口打开预期仍存,锌锭供应料将增加,估计后续表里逼仓危险将逐步下降,整体看锌仍存下行空间。 上星期电解铝盈利空间继续扩展,成本端支撑继续削弱,部分氧化铝厂的减产并未导致氧化铝价止跌,产业赢利重新分配,赢利逐步由氧化铝环节传导至电解铝环节。因为下流处于季节性淡季,且铝厂赢利较为丰盛,铝厂或加速开释产能,估计8月份铝锭库存将继续累积,现货价或转为贴水,因此在缺少基本面支撑下,料铝价上涨稍显乏力。但因为价格跌至13500强支撑带附近,或有大资金布局多单,对盘面或构成一定支撑。中线供应方面,三季度电解铝供应开释压力依然较大,内蒙、山东以及山西复产及新增产能或集中开释,现货供应压力较大。另外中期成本端下行预期不变,估计跟着炼厂赢利的修复,电解铝减产规划难以扩展以及新增产能及复产产能将加速开释。

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