PTA市场来自于成本的驱动力转弱

　　近来，沙特油田遭袭打破了PTA原有的弱势局势。石油供给减缩的利好传导至下流环节，本钱举高助推PTA价格重心上移。不过，现在沙特方面正在积极康复石油供给，在新产能投产接近的布景下，PTA期价将面对较大的上行阻力。中秋假期期间，沙特油田遭受突击，导致原油每日供给减少570万桶，也便是全球5%的石油供给受到影响，16日国际油价应声大涨。不过，现在沙特阿拉伯Abqaiq工厂已重新启动出产，部分产能得到修复，尽管完全康复至突击以前水平还需要更多时刻，但在消息面冲击下，油价已重返60美元/桶以下。未来供给添加将是PTA商场重头戏，其中，新凤鸣及恒力石化三期均在10月方案投产，新疆中泰昆玉产能预计在12月开释，产能累计达590万吨/年。这些新产能一旦量产，PTA供给将出现宽松局势。即便后期投产有所推迟，但2020年仍有1170万吨的产能预期开释，未来增产压力仍不容小觑。 到现在，年内没有进行检修的设备产能约1/4，依照15天左右的均匀检修时刻来看，大约丢失产能51万吨。今年聚酯新增产能依然有条有理地投进，到现在已有290万吨连续开释。产业链各环节投产周期的不同步，令商场赢利在各环节之间搬运。上半年PX赢利的回落使得PTA出产赢利大增，而跟着PTA新产能投产接近，三季度以来聚酯商场赢利随之好转。但是，相比较上游商场的涨价，聚酯工厂跟涨显着不足，导致各产品现金流出现不同程度的压缩，赢利下降或使新产能投产有所推迟。国庆假期接近，部分终端织造企业开工率下滑，聚酯库存或有所攀升。全体来看，下流聚酯消费没有亮点，难以提振PTA商场。综上所述，跟着沙特石油逐步康复供给，PTA商场来自于本钱的驱动力转弱。一起，PTA新产能投进接近，商场供给将出现宽松局势。