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动力煤价格下行趋势难以扭转

期货开户   发布时间:2020-04-11 15:09    浏览量:

  自3月末4月初开端,郑煤价格接连大跌,2005合约逼近500元/吨整数位,创2017年6月以来新低。2月至上周五,2005合约累计跌幅为7.14%,CCI5500大卡跌幅为7.31%。无论从商场横向比照还是产业链的纵向比照来看,动力煤价格都有下跌空间。 疫情导致电厂需求不足,同时跟着枯水期结束,包含水电在内的新能源电力代替效应将增强。1—2月,全社会用电量同比削减7.77%。一季度,六大电厂累计耗煤4652.9万吨,同比削减17.2%。到3月底,六大电厂日耗仅维持在56万吨的水平,较去年同期削减约17.6%。预计二季度前半程国内经济活动难以彻底恢复,电力总需求仍面对削减窘境。从前史规律分析,3月以后,水电将逐步发力,对火电形成较强的代替效应。在此情况下,电煤需求易降难升。 此外,原油大跌对能化产业链的冲击巨大,原油及其下流烯烃、燃油等种类均已创出2008年金融危机以来的最低纪录。终端产品价格大幅下跌使得国内煤化工企业赢利大幅缩减,乃至现已亏本。 在疫情肆虐、经济承压的背景下,各大商品均面对价值重沽的压力。能源化工受原油大跌影响,迅速完成重估;根本金属则与国际接轨,对商场变化反响及时;黑色产业链遭到国内强基建预期的刺激,以及商场相对关闭,价值重估动作比较缓慢。 动力煤方面,因为供应未出现过剩现象,价值重估同样缓慢。虽然近期原油商场有企稳反弹迹象,但在疫情影响下,商场低迷状况仍将持续,反弹高度相对有限。因此,比照能化产业链其他种类和动力煤价格跌幅,保守估计动力煤期货有5%以上的补跌空间。

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