丙烯：“金九”旺季，价格再创新高

　　丙烯价格重心持续上移，主要得益于良好的供需支撑。供应方面，外板和东北地区丙烯供应持续紧张。8月底至9月初，山东齐王达、东营石化炼油厂进入全厂大修。山东丙烯生产企业的库存压力大多是可控的，敢于直面市场的意愿相对较强。需求方面，从第二季度开始，聚丙烯、丁辛醇和环氧丙烷等主要下游产品价格依次上涨，形成了对丙烯市场价格的接力支撑。从丙烯下游启动指数走势来看，从5月到8月，丙烯下游启动指数持续上升，8月份基本升至年初高位。下游装置的高启动形成了对丙烯需求的稳定支持。 9月份，丙烯下游产品整体盈利回升。9月第二周，只有8个下游产品丙烯腈处于亏损状态，其余7个下游产品均处于盈利状态。从周对比来看，只有8个下游产品的PP粉盈利能力下降。在盈利能力不断提升的产品中，PO、辛醇、酚酮、ECH的利润率持续扩大，PO利润达到5000元以上。前期亏损的正丁醇和丙烯酸也开始扭亏为盈。丙烯腈虽然在赔钱，但是损失范围缩小了。 如果说氧化丙烯是8月份丙烯价格上涨的主要驱动力，那么PP粉是9月份丙烯价格上涨的主要驱动力。9月初，聚丙烯现货价格持续上涨，为丙烯市场注入了一剂强心针。山东丙烯价格超7000马克100元/吨/天。虽然聚丙烯市场氛围淡化，国际油价大跌，但丙烯市场价格的利润率仍然有限，7000马克成为明显的支撑价格。 从9月第三周的丙烯市场来看，PP粉市场再次走强，下游工厂拿货意愿上升，粉现货供应有点紧张，聚丙烯现货价格呈上升趋势，给丙烯市场留有一定的探索空间。环氧丙烷的涨价并没有减少，丁辛醇的市场价格在强大的成本支撑下也呈上升趋势。最近下游工厂拿到货的热情有所增加，丙烯市场价格主要运行在高位，叠加在中后期节前备货预期上。短期内，丙烯市场价格可能容易上涨但不会下跌，因此需要关注下游利润的变化。