大量新股上市。下次新股热了，就不能持有了

　　原油在一夜之间强劲反弹，但代表国内需求的黑线全线下跌。一夜之间，美国三大股指收盘涨跌互现，道指收盘上涨0.13%，纳斯达克下跌1.25%；科技股普遍下跌，苹果下跌近3%，特斯拉下跌近2%。美联储(Federal Reserve)原地踏步，预测低利率政策将维持到2023年底。 昨日，a股指数全天走低，疫苗、白酒和猪肉类股走弱。上证指数收盘下跌0.36%，创业板指数下跌1.55%；全天成交6736亿元，连续两天净买入北行资金7.42亿元。板块上，创业板注册制新股被资金加热。目前，创业板和上市公司科技创新板占A总量的70%，新股的火爆在下一次将无法持续。 8月份，经济数据的改善超出了预期，经济复苏是增长的必要但不是充分的原因。随着我们接近美国大选的背景，风险偏好逐渐降低。加上a股市场人气降温，我们的股指观点变成了震荡。在板块上，上游表现好于中下游。从第四季度基础设施地产将迎头赶上的预期来看，PPI下滑可能会进一步收窄。加上第四季度CPI同比因加息而收窄，PPI-CPI剪刀差将扩大，利润将由下游向上游分配。此外，美联储的货币政策有失偏颇，人民币有望升值。如果中美股市依然坚挺，但资本却向北流出，那就要担心预期的扰动。 债券方面，现货债券期货先涨后跌，国债期货开盘走高后波动减弱，大部分小幅收跌。10年主合同跌0.08%，5年主合同跌0.03%，2年主合同几乎平收。资金方面，9月16日，中国人民银行通过利率竞价的方式，推出了1200亿元人民币的7天逆回购操作，中标率为2.20%。Wind数据显示当日有1200亿人民币的逆回购到期，完全对冲了到期金额。前一天进行的6000亿人民币中期贷款(MLF)操作已经包含了9月17日到期的MLF延续，延续的好处逐渐淡化，现货债券期货未能延续前一天的热情。