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豆油略弱

期货开户   发布时间:2020-09-17 15:56    浏览量:

  近期豆油市场量价上涨引起市场关注,资金流入推动豆油大幅暴涨。但随着豆油2101合约价格逼近7000元/吨的整数关口,积累更多利润的多头意愿增加。在随后股市和原油价格下跌的影响下,多头主力资金外流减缓了豆油的上涨。在中国继续大量购买美国大豆的背景下,美国大豆的强势降低了豆油回调的压力,但油价的停滞使得资金关注小幅上涨的豆粕,豆粕资金的涌入放松了油粕强势的格局,抑制了豆油的上行。 南北美洲主题一起推出 上周,NOAA在其月度监测中证实了拉尼娜事件,并以75%的概率预测它将在北半球持续到冬季。一般来说,拉尼娜会使美国西南部和南美西海岸极度干旱,导致印尼、马来西亚等东南亚地区出现异常大的降雨量。目前,巴西天气干旱,将于9月中下旬开始的大豆种植(4578,24.00,0.53%)将受到影响。拉尼娜的到来进一步加剧了市场对南美干旱和南美后期大豆种植和产量的担忧。 中国早期强劲的购买需求几乎清空了巴西的库存,而阿根廷农民不愿出售大豆以抵御通胀,因此世界不得不将注意力转向美国,这导致美国大豆出口销售近年来表现抢眼,并推动美国市场大幅上涨。如果新一季南美大豆播种和单位面积产量受到不利天气的影响,全球大豆资产负债表将收紧,这将进一步加剧全球买家对美国大豆的依赖,进而推高美国市场,提高折扣价。 值得注意的是,看似高产的美国豆供应其实并不充裕。在8月份的报告中,美国农业部仅将美国大豆的产量降至51.9蒲式耳,美国大豆在新赛季结转的库存已降至4.6亿蒲式耳的低点。在目前美国大豆的压榨和出口需求下,不难看到4亿蒲式耳以下的美国大豆结转库存。中长期来看,美国大豆的重心应该上移。随着美国大豆站在1000美分/蒲式耳,国内大豆进口成本也相应增加,进一步提高了国内大豆品种的价格中心,特别是大豆粉碎的主要产品豆粕。 大豆压榨利润可观 在美国市场强劲上涨的推动下,最近出现了罕见的油和饭一起上涨的情况。人民币升值加快,国内大豆压榨利润明显提升,但会限制豆油或豆粕的增加。但目前强势和弱势油粕的市场格局还没有完全转变,基金对油多头信心很强,但不愿意放弃对题材丰富的豆粕的投机,导致油粕比走势出现一定的重复,孰强孰弱还有待观察。 从炒作题材来看,豆粕的炒作题材明显比石油丰富。美国大豆独家供应,中国一期协议实施,南美干旱预期等。过去一段时间的豆粕走势对这些题材没有太大反应。相比之下,油脂仍在反复猜测库存低、棕榈油产量增长缓慢(6232,120.00,1.96%)、储存和储存大豆油等。这在过去增加1000多点油脂的过程中已经基本消化了。从国内供需库存情况来看,上周五石油库存稳步上升,有支撑但缺乏进一步推动。随着国庆中秋临近尾声,豆油交割量下降,将在高压榨下再次考验其旺季需求。近两周,随着油厂的积极推广和积极减产,豆粕库存从120万吨以上的高位降至106万吨,库存拐点出现。同时,随着第四季度繁殖季节的到来和生猪库存的恢复,豆粕库存的压力将进一步释放。相比之下,市场仍相对看好豆粕上涨潜力,豆粕投机丰富,前期涨幅不大,而对已进入历史高位且缺乏新题材的油价持谨慎态度。 展望市场前景,随着市场投机转向豆粕,豆粕强弱格局将松动,豆油暴涨动能将得到一定抑制。单方面看,有望转为大幅震荡,短期关注豆油2101上方7000元/吨左右的压力。但在第四季度需求旺盛和豆油库存预期的情况下,中短期豆油走势仍将得到支撑。随着国内豆粕需求的增加和南北美洲大豆投机的进一步盘整,油粕比将迎来高卖空机会。

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