棕榈油的供给和需求疲软有波动的趋势

　　印度尼西亚棕榈油产量停止上升，出口表现强劲，库存减少幅度期待世界棕榈油价格上涨。 与此同时，全球新型冠状病毒大爆发受到二次冲击，欧洲、印度、中东等地区恢复社会隔离等措施，食用消费增长率首次出现疲劳状态，生物柴油可能高于原油溢价，生物柴油需求减少在供求双弱的背景下，棕榈油价格进入了宽幅振动区间。 正常情况下，7月印度尼西亚的棕榈油产量进入了季节性增产阶段，但今年7月印度尼西亚的棕榈油产量没有增加。 这种异常现象表明，现在印度尼西亚的棕榈园产量依然面临着巨大的挑战。 根据GAPKI月报数据，印度尼西亚棕榈油月产量423万吨，环比下降6%，比上年下降2%，比历史同期略有下降。 印度尼西亚的棕榈油产量比上年同期下降，主要是因为前期产量增加过大，历史同期创新高，7月份产量增加空间提前变得透明。 中国疫情得到有效控制，餐饮行业逐渐恢复，工厂再生产和学校复课，国内油脂消费需求恢复到去年水平，棕榈油进口需求增加，印度尼西亚棕榈油出口量超出预期。 根据GAPKI数据，7月份的出口量急剧增加到313万吨，比上个月增加了13%，增加了7%。 其中，印度尼西亚棕榈油向中国出口62.9万吨，环比增加43%，比上年增加23%。 世界上最大的棕榈油消费市场印度疫情依然严重，印度尼西亚对印度的出口量减少了3.1万吨，而且印度依然位于封锁状态，国内需求疲软，其他消费市场的进口增量空间非常有限。 因此，印度国内的需求变动会影响后期棕榈油价格的变动。 世界棕榈油产量的减少限制了植物油的供应，因此生物柴油刚性需求和植物油的食用消费逐渐恢复，驱动了最近植物油价格的连续上涨。 根据《油世界》数据，2020年生物柴油产量为4340万吨，比上年减少200万~300万吨。 其中，印度尼西亚生物柴油产量估计下降到710万吨，比上年减少40万吨。 印度尼西亚棕榈油供应紧张，生物柴油价格高于原油溢价，世界能源市场消费需求疲软。 世界植物油消费同比增速放缓，2020年食用植物油消费总量为1.974亿吨，预计比去年仅增加40万吨。 由于印度油脂消费市场的收缩量，特别是食用行业的需求明显放缓，国内的消费量减少了近120万吨。 第四季度棕榈油主要生产国进入了季节性增产周期，但进口国刚性补充库基本完成，印度疫情严重拉动棕榈油消费市场，后期棕榈油贸易量减少，国内生物柴油需求减少，主要生产国期末库存