产品期货价格首要反映了商场对未来产品供应和

　　年头至今，金融资产的实践表现是股票>产品>债券，股票走势一骑绝尘，产品行情可圈可点，从前最被看好的债券表现反倒不尽如人意。期货价格对物价走势的预见性再度得到验证，对于很多商场参与者来说，产品期货走势已成为重要的观测目标或决策依据。当时已经上涨将近一年的债券仍被视为2019年最有潜力的资产，其次是股票，然后才是产品，在产品内部，又普遍以为黄金的表现将好过大宗产品。 今年以来，商场对物价走势的预期悄然变换，产品价格走势成为关键推手。事实再次证明，商场一致预期或许存在误差，有时候差得还很离谱。3月南华工业品价格指数及CRB工业原料现货指数均有所上涨，3月PPI环比涨幅或由负转正。到4月12日，南华产品指数报1468.24点，较2018年底上涨10.81%，涨幅虽与股指存在必定的距离，但跑赢债券捉襟见肘。年头至今，中债总财富(总值)指数累计仅上涨0.29%，连产品指数涨幅的零头都不到。 开年以来，南华工业品指数上涨13.63%，农产品指数仅上涨1.37%，工业品是拉动产品指数上涨的主力。在工业品内部，南华金属指数上涨17.81%，能化指数上涨9.76%，为工业品指数上涨提供双轮驱动。金属方面，黑色指数上涨21.37%，涨幅遥遥领先，其次是有色金属上涨5.55%，贵金属则逆势跌落2.79%。产品商场上表现最好的也并不是黄金，而是黑色系、能化、金属，贵金属表现欠佳。 毫无疑问，年头至今产品商场的表现在必定程度上是超预期的。而随着产品走势发生改变，商场对物价走势的观念也在不断调整。作为黑色系和石化系的杰出代表，年头以来南华铁矿石指数和南华沥青指数别离上涨43.92%、30.93%，是开年以来仅有的两个上涨超越30%的产品期货品种。2018年底2019年头，物价通缩尤其是工业品通缩的预兆一度成为商场热议的话题。 从2018年10月开端，PPI环比涨幅继续收窄，11月环比涨幅转负，12月PPI环比下降1%，环比降幅达到2015年2月以来最大，尔后PPI在2019年1月、2月均保持环比下降的势头。同比来看，2018年6月PPI同比涨幅创出全年高点4.7%，随后继续收窄，11月降至3%以内，12月直接降到了1%以内，2019年1月进一步降至0.1%，创了2016年10月份以来的新低。价格由供求决议，产品期货价格首要反映了商场对未来产品供应和需求的预期，因此在很多时候，产品期货价格又成为观测实体经济需求和经济景气预期的目标。